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1、年上半年市场回顾及下半年展望

1.1市场震荡上行，计算机指数表现良好

在年上半年，在新冠疫情一季度快速爆发，经济活动大幅减少，二季度疫情基本控制，经济活动全面恢复的背景下，A股经历了较大的波动，从年初到截止年6月10日，创业板上涨了22.5%，中小板上涨了12.2%，而代表大盘股的沪深则下跌了1.4%，上证50下跌了5.1%，而申万计算机指数上涨了12.7%，其上涨幅度大于上证50和沪深，落后于创业板。随着国内经济的逐渐恢复正常，市场呈现出震荡上行的态势。

经过从年初到当前的计算机指数的大幅上升，申万计算机板块的估值上升明显，其PE(TTM)已经从年初的59.7上升到71.9。创业板PE(TTM)已经从年初的50.8，上涨到当前的62.1，中小板的PE(TTM)从年初的27.3上涨到当前的32.2，而沪深的PE(TTM)则从年初的12.6小幅下跌到当前的12.4，上证50的PE(TTM)则从10.1上涨到小幅下跌到9.4，计算机板块的估值明显上涨，从估值的角度来看，计算机板块整体的短期经历了较大幅度的上涨过程，但从历史估值来看，计算机板块估值当前处于中间水平上。

分行业来看，从年初到现在，申万医药生物和申万食品饮料涨幅领先，分别上涨了28.2%和20.8%，而申万采掘最后，下跌了20.0%。

1.2下半年市场展望

随着国内新冠疫情的基本消除，经济活动全面恢复，A股市场开始全面恢复。具体到计算机板块，总体来看，有如下几个特点：1)由于计算机板块的大部分公司的客户是国内的toB和toG客户，在一季度国内疫情影响下，部分下游客户的采购及招投标推迟，对计算机板块一季度营收和净利润造成一定影响，但随着二季度开始，计算机下游行业的招投标等业务全面开始恢复，行业整体开始正常运行。2）计算机板块的一季度整体营收占全年营收的比重较小，因此，一季度营收及净利润受到的影响占全年的比重不高。3）计算机行业的长期发展趋势不会改变，云计算，网络安全，金融IT等仍将是长期发展趋势。从中长期投资逻辑来看，建议重点